SSPA Benchmark Index – Monatliches Update

Aktienmärkte im Kaufmodus

Die alte Börsenweisheit «Sell in May and go away» fand in diesem Jahr kaum Beachtung. Statt Rückzug und Risikoaversion dominierten erneut Kaufbereitschaft und Optimismus die grossen Aktienmärkte. Der S&P 500 verzeichnete einen der stärksten Mai-Monate seit Ende der 1990er-Jahre. Auch in Europa blieb die Stimmung robust: Der EURO STOXX 50 legte um 2,9 Prozent zu, während der Nikkei 225 sogar mehr als 10 Prozent gewann.

Diese Entwicklung ist umso bemerkenswerter, als die Märkte keineswegs in ruhigem Fahrwasser unterwegs waren. Geopolitische Risiken, volatile Ölpreise, anhaltende Inflationssorgen sowie Unsicherheiten über den weiteren Kurs der Geldpolitik blieben wichtige Belastungsfaktoren. Dennoch setzte sich die Zuversicht durch, dass die Ertragskraft vieler Unternehmen – insbesondere im Technologiesektor – intakt bleibt. Das Thema Künstliche Intelligenz wirkt weiterhin als bedeutender Markttreiber und wird zunehmend durch steigende Umsätze und Gewinne untermauert.

Auswirkungen auf Strukturierte Produkte und den SSPA Benchmark Index

Auch der SSPA Benchmark Index profitierte vom konstruktiven Aktienmarktumfeld. Der Index setzte seine Erholung vom zwischenzeitlichen Tiefstand Ende März fort. Bis Ende Mai lagen alle drei Währungstranchen wieder über der Marke von 101 Prozent, wobei die USD-Tranche die stärkste Entwicklung verzeichnete, gefolgt von EUR und CHF. Die steigenden Aktienmärkte reduzierten die Wahrscheinlichkeit von Barriereereignissen und trugen damit zur Stabilisierung bestehender Positionen bei. Gleichzeitig wirken sich rückläufige Volatilitäten auf die Konditionen neu emittierter Produkte aus.

Dennoch blieben die Couponniveaus beim jüngsten monatlichen Rollover attraktiv. Ende Mai wurden neue Barrier Reverse Convertibles mit Coupons von 10,97 Prozent in USD, 9,35 Prozent in EUR und 6,91 Prozent in CHF in den Index aufgenommen. Zum Vergleich lagen die entsprechenden Werte Ende April bei 10,50 Prozent, 9,18 Prozent beziehungsweise 6,79 Prozent.

Mit Blick auf den Juni dürften Zinsen, Ölpreise, geopolitische Entwicklungen sowie die von Künstlicher Intelligenz getriebene Gewinndynamik weiterhin die wichtigsten Marktfaktoren bleiben. Für Anlegerinnen und Anleger in Strukturierten Produkten wird das Zusammenspiel von Aktienmarktniveaus, Volatilität und Couponkonditionen auch in den kommenden Monaten von zentraler Bedeutung sein.